Die Frist bis 31.12.2027 für das Bewertungsgutachten
Bis wann ein unabhängiges Bewertungsgutachten mit Stichtag 31.12.2025 erstellt werden kann und warum diese Frist nicht unbegrenzt aufgeschoben werden sollte.
Ein unabhängiges Bewertungsgutachten mit Stichtag 31.12.2025 kann bis zum 31.12.2027 erstellt werden. Der Stichtag selbst ändert sich nicht, nur der Zeitpunkt der Erstellung des Gutachtens kann später liegen, sofern die nötigen Jahresabschlüsse und Daten aus diesem Zeitraum noch verfügbar sind.
- Der späteste Zeitpunkt für die Erstellung des Gutachtens ist der 31.12.2027.
- Der Stichtag bleibt stets der 31.12.2025, unabhängig davon, wann das Gutachten erstellt wird.
- Eine frühere Erstellung verringert das Risiko, dass Daten schwerer zu rekonstruieren sind.
Der Unterschied zwischen Stichtag und Erstellungsdatum
Ein Bewertungsgutachten hat zwei Zeitpunkte, die nicht verwechselt werden dürfen: den Stichtag, das ist der Zeitpunkt, zu dem der Wert bestimmt wird, und das Erstellungsdatum, das ist der Zeitpunkt, zu dem das Gutachten tatsächlich verfasst und unterzeichnet wird.
Für diese spezifische Regelung liegt der Stichtag fest auf dem 31.12.2025. Das Erstellungsdatum kann hingegen später liegen, spätestens bis zum 31.12.2027, ohne dass dies etwas am festgestellten Wert zum Stichtag selbst ändert.
Warum dieser Spielraum besteht
Der Spielraum zwischen Stichtag und spätestem Erstellungsdatum gibt Aktionären die Zeit, eine wohlüberlegte Entscheidung darüber zu treffen, ob ein unabhängiges Bewertungsgutachten erstellt werden soll, ohne dass dies unter Zeitdruck in den ersten Wochen des Jahres 2026 geschehen muss.
Er berücksichtigt auch die praktische Realität, dass Jahresabschlüsse des Geschäftsjahres 2025 erst nach dem Stichtag abgeschlossen und hinterlegt werden und somit noch nicht unmittelbar verfügbar sind.
Was bei langem Warten verloren gehen kann
Eine Bewertung stützt sich auf Angaben aus dem Jahresabschluss, dem Aktionärsregister und gegebenenfalls zusätzlichen Erläuterungen zur Situation der Gesellschaft zum Stichtag. Je länger man mit der Erstellung des Gutachtens wartet, desto mehr müssen diese Angaben rekonstruiert statt direkt abgefragt werden.
Geschäftsführer oder Aktionäre, die zum Zeitpunkt des Stichtags selbst beteiligt waren, stehen dann möglicherweise nicht mehr zur Verfügung, um Erläuterungen zu geben, und zugrunde liegende Unterlagen können schwerer auffindbar sein.
Ein Gutachten als feststehende Tatsache
Sobald ein unabhängiges Bewertungsgutachten mit Stichtag 31.12.2025 erstellt und unterzeichnet ist, steht der Wert als Ausgangspunkt für die Berechnung eines späteren Wertzuwachses fest. Das Gutachten muss nicht wiederholt überarbeitet werden, solange der Stichtag unverändert bleibt.
Das macht die Erstellung des Gutachtens zu einem einmaligen Schritt, der jedoch sorgfältig mit den richtigen zugrunde liegenden Unterlagen vorbereitet werden muss.
Timing in der Praxis
Endie rechnet mit einer Durchlaufzeit von vier Wochen bis zu einem Entwurfsgutachten, gerechnet ab dem Erhalt der Hauptbücher und des Businessplans oder Budgets. Wer die Erstellung bis kurz vor den 31.12.2027 aufschiebt, lässt sich wenig Spielraum, falls Unterlagen noch angefordert oder ergänzt werden müssen.
Ein Dossier früher anzustoßen, auch unabhängig von einer konkreten Verkaufsabsicht, vermeidet diesen Zeitdruck und hält die Begründung nahe am Zeitpunkt des Stichtags selbst.
Fragen dazu
Was passiert, wenn das Gutachten erst nach dem 31.12.2027 erstellt wird
Nach diesem Datum kann kein unabhängiges Bewertungsgutachten mit Stichtag 31.12.2025 mehr erstellt werden, sodass die gesetzliche Formel als Ersatzwert gilt.
Ändert sich der Wert, wenn das Gutachten später erstellt wird
Der Stichtag bleibt der 31.12.2025. Der Wert wird auf Basis der Situation zu diesem Datum bestimmt, unabhängig davon, wann das Gutachten selbst verfasst wird.
Ist es sinnvoll, mit der Erstellung zu warten
Warten erhöht das Risiko, dass zugrunde liegende Daten und Erläuterungen schwerer zu rekonstruieren sind, ohne dass dies einen Vorteil bringt.
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